இதனால்தான் நீங்கள் பணத்தை இழக்கிறீர்கள்

ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு க்ரிப்டோகரன்சியான லூனாவில் நீங்கள் £100 (US$122) முதலீடு செய்திருந்தால், நீங்கள் ஒரு விவேகமான பந்தயம் செய்துள்ளீர்கள் என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளலாம். ஆனால் அதன் பின்னர் லூனாவின் மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது – எழுதும் நேரத்தில், அந்த £100 மதிப்பு சுமார் 4p (5¢) ஆகும்.

கிரிப்டோகரன்சிகள் 30% குறைந்த ஒரு வாரத்தில் லூனா மட்டும் பலியாகவில்லை. சிலர் ஓரளவு மீண்டுள்ளனர், ஆனால் இது இன்னும் ஏழு நாட்கள் US$500 மில்லியன் (£410 மில்லியன்)க்கும் அதிகமான இழப்புகளைக் குறிக்கிறது, இது சந்தையின் எதிர்காலம் குறித்த இருத்தலியல் கேள்விகளைத் தூண்டுகிறது.

ஸ்டேபிள்காயின் டெர்ரா (யுஎஸ்டி) மீதான நிதியியல் “தாக்குதல்” காரணமாக இந்தச் சரிவு ஏற்பட்டிருக்கலாம், இது அமெரிக்க டாலருடன் பொருந்துவதாகக் கருதப்படுகிறது, ஆனால் தற்போது வெறும் 18 சென்ட்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அதன் பங்குதாரர் நாணயமான லூனா பின்னர் சரிந்தது.

ஒன்று தாக்குதல் இந்த வகையான விஷயம் மிகவும் சிக்கலானது, மேலும் சில விளைவுகளைத் தூண்டும் முயற்சியில் கிரிப்டோ சந்தையில் பல வர்த்தகங்களை வைப்பதை உள்ளடக்கியது – இது “தாக்குபவர்”க்கு குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தை அளிக்கும்.

இந்த வழக்கில், இந்த வர்த்தகங்கள் டெர்ராவை வீழ்ச்சியடையச் செய்தன, இது அதன் கூட்டாளர் காயின் லூனாவையும் வீழ்த்தியது. இது கவனிக்கப்பட்டவுடன், அது பீதியை உருவாக்கியது, சந்தை மீள் எழுச்சிக்கு வழிவகுத்தது, இது மேலும் பீதியை ஏற்படுத்தியது. சில (ஆனால் அனைத்தும் இல்லை) ஸ்டேபிள்காயின்கள் உணர்வு மற்றும் நம்பிக்கையை பெரிதும் நம்பியுள்ளன – மேலும் அது அசைந்தவுடன், ஒரு பெரிய வீழ்ச்சி நடைமுறைக்கு வரலாம்.

முக்கியமாக, கிரிப்டோகரன்சிகளின் சமீபத்திய பாரிய வீழ்ச்சி, ஸ்டேபிள்காயின்கள் உண்மையில் எவ்வளவு நிலையானது என்பது குறித்த கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அவை வேறு எந்த அடிப்படை சொத்துக்கும் “பெக்” பராமரிப்பதன் மூலம் நடைமுறையில் பூஜ்ஜிய நிலையற்ற தன்மை கொண்டதாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.

ஆயினும் இந்த வாரம் காணப்பட்ட விளைவுகள் கிரிப்டோ ஸ்பேஸ் முழுவதும் பரவியது, இதனால் கிரிப்டோவிற்கான “கருப்பு புதன்” (கருப்பு புதன் கிழமை என்பது 1992 ஆம் ஆண்டு ஊக வணிகர்கள் சரிவைச் செய்த நாள்) பவுண்டு மதிப்பு) ஒரு நாள் இழப்பை ஏற்படுத்தியது. முக்கிய ஸ்டேபிள்காயின் டெதர் கூட அதன் பெக்கை இழந்தது, டாலரில் 95 சென்ட்கள் வரை வீழ்ச்சியடைந்தது, ஒருவேளை ஒழுங்குமுறையின் அவசியத்தை பிரதிபலிக்கிறது. ஸ்டேபிள்காயின்கள் நிலையானதாக இல்லாவிட்டால், கிரிப்டோவின் பாதுகாப்பான புகலிடம் எங்கே?

கிரிப்டோ நம்பிக்கை

கிரிப்டோகரன்ஸிகளின் எதிர்காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு பதிலளிக்கிறார்கள் என்பது முக்கியமானதாக இருக்கும். நாங்கள் ஏற்கனவே பீதியையும் விரக்தியையும் பார்த்திருக்கிறோம், சிலர் விபத்தை கரையில் நடக்கும் ஒரு பாரம்பரிய ஓட்டத்துடன் ஒப்பிடுகிறார்கள். ஆனால் ஒரு வங்கியை நடத்துவதால், வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் வங்கியால் தங்கள் பணத்தை கொடுக்க முடியாது என்று கவலைப்படுகிறார்கள், மாறாக தங்கள் பணம் மதிப்பற்றதாகிவிட்டது.

மிகவும் துல்லியமான ஒப்பீடு, பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியுடன், முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகள் மற்றும் பங்குகள் விரைவில் பயனற்றதாகிவிடும் என்று கவலைப்படுகிறார்கள். இதுவரை, இந்த கிரிப்டோ செயலிழப்பிற்கான எதிர்வினை, கிரிப்டோ வைத்திருப்பவர்களில் பெரும் பகுதியினர் தங்கள் முதலீடுகளை சமமாகப் பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

வரலாற்று விலை ஏற்ற இறக்கம் இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர் நடத்தையில் ஒரு அடிப்படை அனுமானம் அடிக்கடி காணப்படுகிறது: ஒரு சொத்தின் விலை உயரும், மேலும் அது தொடர்ந்து செய்யும். இந்த சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர் இயல்புநிலையை விரும்பவில்லை. அவர்கள் சொத்தின் வளர்ச்சியைப் பார்க்கிறார்கள், அதை “நிச்சயமான விஷயம்” என்று கருதி முதலீடு செய்கிறார்கள்.

ஆரம்பகால வெற்றிகளால் பெரும்பாலும் உற்சாகமடைந்து, முதலீட்டாளர் அதிக முதலீடு செய்யலாம். சமூக ஊடகங்கள் மற்றும் “தவிர்க்க முடியாத” இலாபங்களை இழக்க நேரிடும் என்ற பயத்துடன் இதை இணைக்கவும், முதலீடு தொடர்கிறது.

எளிமையாகச் சொன்னால், பலர் கிரிப்டோகரன்சிகளில் முதலீடு செய்திருப்பார்கள், ஏனெனில் அது அவர்களை பணக்காரர்களாக மாற்றும் என்று அவர்கள் நம்பினர். இந்த நம்பிக்கை சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி அசைக்கப்பட்டது.

ஆனால் கிரிப்டோகரன்ஸிகளில் முதலீடு செய்வதற்கான மற்றொரு உந்துதல், அவற்றின் மாற்றும் தன்மையில் உள்ள நம்பிக்கையாக இருக்கலாம், கிரிப்டோகரன்சிகள் இறுதியில் பாரம்பரிய நிதி பரிமாற்ற வடிவங்களை மாற்றிவிடும் என்ற எண்ணம்.

இந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு, கிரிப்டோகரன்சிகளின் மதிப்பில் ஏற்படும் எந்த அதிகரிப்பும், பாரம்பரிய பணத்தின் மீது கிரிப்டோகரன்சிகளின் அதிகரித்து வரும் சக்தியின் நிரூபணமாகும். ஆனால் அதேபோல, கிரிப்டோவின் மதிப்பில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு என்பது பண இழப்பு மட்டுமல்ல – இது ஒரு கருத்தியல் இழப்பு.

மேலும், இந்த கருத்தியல் நிலைப்பாடு முதலீட்டாளர் குழுவை உருவாக்குகிறது. இந்த குழுதான் இன்னும் பிராந்தியத்திற்கு நம்பிக்கையை வழங்க முடியும்.

நிறுவப்பட்ட பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சிகளில், “அடிப்படை மதிப்புக்கு” திரும்புவதைப் பற்றி பேசுகிறோம். கிரிப்டோவின் அடிப்படை மதிப்பு பெரும்பாலும் பூஜ்ஜியமாக கருதப்படுகிறது. இருப்பினும், நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் குறைந்தபட்சம் சில அடிப்படை மதிப்புகள் இருக்கலாம். கிரிப்டோகரன்சியை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் குழுவின் அளவு, அதன் நீண்ட கால எதிர்காலம் மற்றும் ஒரு புதிய பைசாவின் வாக்குறுதி ஆகியவை கிரிப்டோவின் அடிப்படை மதிப்பை தீர்மானிக்க முடியும்.

உண்மையில், கிரிப்டோகரன்சி முதலீட்டாளர்களை வெவ்வேறு உந்துதல்களுடன் தனித்தனி குழுக்களாகக் கருதினால், நாம் பார்க்கும் நடத்தையை நன்றாகப் புரிந்துகொள்ள முடியும். முதலீட்டாளர்கள் ஒருவேளை இந்த விபத்தின் மோசமான நிலையைக் கண்டோம் என்றும், நல்ல காலம் வரக்கூடும் என்றும் ஆறுதல் அடையலாம். ஆனால் எந்தவொரு நிதி ஆலோசகரும் உங்களுக்குச் சொல்வது போல், மற்ற சந்தைகளைப் போலவே கிரிப்டோவிலும், எதுவும் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை.

லிவர்பூல் பல்கலைக்கழகத்தின் நிதியியல் தொழில்நுட்பத்தில் இணைப் பேராசிரியர் கவின் பிரவுனின் இந்தக் கட்டுரை; ரிச்சர்ட் விட்டில், கேப் பாலிசி ஃபெலோ, யுசிஎல் மற்றும் ஸ்டூவர்ட் மில்ஸ், நடத்தை அறிவியல், லண்டன் ஸ்கூல் ஆஃப் எகனாமிக்ஸ் அண்ட் பொலிட்டிகல் சயின்ஸ் ஆகியோரால் கிரியேட்டிவ் காமன்ஸ் உரிமத்தின் கீழ் உரையாடலில் இருந்து மறுபதிப்பு செய்யப்பட்டது. அசல் கட்டுரையைப் படியுங்கள்.

Related Articles

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

Latest Articles